Een pensioenfonds heeft twee bronnen van inkomsten: pensioenpremies en beleggingsrendementen. Samen moeten ze zorgen voor de twee belangrijkste doelstellingen van het pensioenfonds: dat de pensioenen nu en in de toekomst ook daadwerkelijk uitbetaald kunnen worden en dat ook nog eens de indexatie-ambitie waargemaakt wordt.
Hieronder wordt toegelicht hoe het vermogen van ARCADIS Pensioenfonds belegd wordt. Wilt u meer weten over het beleggingsbeleid, download dan hier de zogeheten Verklaring inzake Beleggingsbeginselen.
Beleggingsbeleid
Om de doelstellingen van het fonds te realiseren moet er voldoende rendement op de beleggingen worden behaald. Daarom worden er bewust beleggingsrisico’s genomen waarbij verwacht wordt dat ze op de langere termijn worden beloond met een hoger rendement. Daarom wordt er behalve in vastrentende waarden ook belegd in zaken als aandelen en niet-beursgenoteerd onroerend goed. Natuurlijk moeten de risico’s altijd binnen de door het bestuur en de wetgever gestelde grenzen blijven. De actuele financiële positie van het fonds (bij hogere buffers is er meer draagkracht om beleggingsrisico’s op te vangen) en de leeftijdssamenstelling van de deelnemerspopulatie (hoe lang is de gemiddelde beleggingshorizon van het fonds) spelen daarbij ook een prominente rol.
Rendement en risico moeten steeds in balans zijn. Het sleutelwoord is spreiding. De beleggingen worden zoveel mogelijk gespreid over een breed scala aan beleggingscategorieën en binnen die categorieën weer over landen, sectoren, fondsen enzovoort. Gezocht wordt naar beleggingen die een verschillend rendement-risicoprofiel hebben en niet hetzelfde reageren op macro-economische ontwikkelingen of ontwikkelingen op de kapitaalmarkten. Ook kunnen bepaalde risico's, zoals het rente- en valutarisico, door het fonds afgedekt worden als het bestuur daar in de actuele omstandigheden aanleiding toe ziet.
Hoe wordt het beleggingsbeleid bepaald?
Tenminste eens in de drie jaar voert het fonds een zogeheten ALM-studie uit. Hierin wordt bepaald op welke manier het vermogen belegd moet worden om de doelstellingen te realiseren. Dit resulteert in wat in vaktermen een strategische asset-mix heet: hoe moet het vermogen verdeeld worden over verschillende beleggingscategorieën. Bij het vaststellen van de asset-mix worden allerlei veiligheden ingebouwd. Zo wordt er gekeken naar hoe de kans op indexatie gemaximaliseerd wordt, terwijl tegelijkertijd de kans om in een periode van 15 jaar in een situatie van onderdekking terecht te komen duidelijk onder de door De Nederlandsche Bank gestelde norm van eens per 40 jaar blijft. Ook wordt er een zogeheten stress-test uitgevoerd, waarbij een plotselinge daling van de aandelenmarkten met 33% en een structurele rentedaling van 1%-punt wordt gesimuleerd. In beide gevallen moet het financiële fundament van het fonds voldoende robuust blijven.
Op 1 januari 2009 was de strategische asset-mix als volgt::
Wie is verantwoordelijk?
De eindverantwoordelijkheid voor alle beslissingen binnen het pensioenfonds ligt bij het bestuur van ARCADIS Pensioenfonds. Hieronder valt ook het vaststellen van het beleggingsraamwerk, de keuze van de externe vermogensbeheerders en de beleggingsmandaten die aan deze vermogensbeheerders worden gegeven.
Het bestuur legt hierover verantwoording af in het jaarverslag. Het ARCADIS Pensioenfonds kent ook een beleggingscommissie die onder andere tot taak heeft het bestuur te adviseren over het strategische beleggingsbeleid. De beleggingscommissie bestaat uit leden van het bestuur; zij laat zich bij het voorbereiden van besluiten adviseren door externe adviseurs. Het feitelijke beheer van het vermogen binnen de richtlijnen van het bestuur is in handen van de uitvoeringsorganisatie van ARCADIS Pensioenfonds. De uitvoeringsorganisatie geeft richtlijnen aan de externe vermogensbeheerders en controleert of de vermogensbeheerders zich daaraan houden. Daarnaast verzorgt de uitvoeringsorganisatie het feitelijke afdekken van de valutarisico’s en, in voorkomende gevallen, de aankoop van afgeleide renteproducten.